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GDP数据走弱后，加拿大央行今年还会降息吗？市场与经济学家这样看
Helen
最后更新：2026-02-27 12:12
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在最新经济数据显示加拿大增长低于预期后，市场开始重新评估今年降息的可能性。总体来看，虽然降息预期有所上升，但多数经济学家认为，加拿大央行短期内仍可能保持观望态度。

市场预期：今年降息概率上升，但幅度有限

根据金融市场定价数据，目前投资者预计：

  • 7月政策会议前降息25个基点的概率约为40%

  • 当前政策利率为 2.25%

  • 市场预计：

    • 7月利率约 2.19%

    • 9月约 2.17%

值得注意的是，今年年初市场一度押注年底可能加息，但随着近期经济数据走弱，这一预期已经基本消失。

GDP数据走弱后，加拿大央行今年还会降息吗？市场与经济学家这样看1

经济为何转弱？

加拿大统计局数据显示：

  • 2025年第四季度GDP按年率下降0.6%

  • 此前一季度增长为2.4%

  • 央行原本预计第四季度将持平

经济下滑的主要原因并非需求疲弱，而是企业大量消耗库存来满足订单，而非增加生产。

此外，以下因素仍在拖累经济：

  • 与美国贸易和关税相关的不确定性

  • 制造业活动波动

  • 消费相关行业表现偏弱（航空、餐饮、零售和房地产）

经济学家观点：降息大门“略微打开”，但仍需更多数据

整体来看，多数机构的判断较为谨慎。

BMO经济学家：经济增长仍然疲软，全年可能仅略高于1%。这种温和增长确实让降息存在可能，但目前还不足以成为明确信号。

Capital Economics：第四季度数据看起来较弱，但主要是库存因素造成，降息概率只是小幅上升。

CIBC：第一季度GDP可能仅在1%左右，低于央行预测，但当前数据仍足以支持央行维持利率不变。

TD Economics：经济动能有限，劳动力市场仍存在闲置，但这些因素更可能让央行继续观望，而不是立即行动。

另一派观点：如果增长继续疲弱，降息可能到来

部分机构认为，如果经济持续低于潜在增长水平，央行最终可能被迫再次降息。

分析指出：

  • 年增长率可能低于0.5%

  • 低于央行约1.1%的潜在增长水平

  • 这意味着经济存在更多闲置产能和通胀下行压力

在这种情况下，降息压力可能在下半年逐步增加。

当前共识：短期按兵不动，年内仍存在变数

综合市场与经济学家观点：

  • 短期：央行大概率维持耐心观望

  • 中期：若增长持续疲弱或失业上升，年内仍可能降息

  • 风险因素主要包括：

    • 美加贸易关系与关税

    • 消费与房地产表现

    • 就业市场变化

部分机构预计，2026年经济增长可能在1%至1.5%之间，整体仍属于温和增长区间。

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