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加拿大央行准备降息，为什么加元要承受冲击
Daisy
最后更新：2024-12-10 11:41
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随着加拿大央行准备做出 2024 年的最终利率决定，专家警告称，如果央行像市场预期的那样大幅降息，疲软的加元可能会进一步下跌。

人们普遍预计，加拿大央行将于周三连续第五次下调基准利率，目前利率为 3.75%。

但央行降息幅度有多大仍有待商榷，目前市场和许多经济学家主张更大幅度降息，即降息 50 个基点，与 10 月份的降幅一致。

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周五公布的 11 月份就业报告显示，上个月失业率升至 6.8%，高于预期。此后，货币市场将大幅加息的几率提升至 80% 。

就业数据疲软足以让蒙特利尔银行改变对周三利率决定的预测，该行经济学家目前预计降息幅度为半个百分点，而不是通常的 25 个基点。道明银行是本周唯一一家预测降息四分之一个百分点的加拿大大型银行。

但周五的就业报告也对加元产生了抑制作用。

周五，加元兑美元下跌约半美分，加元连续几个月的低迷走势仍在继续。

截至周一晚些时候，加元兑美元汇率约为 70.5 美分，比 9 月底的水平低了约 4 美分。与美元相比，加元的汇率略高于 4 年半以来的最低点。

专家们提出的导致加元下跌的因素包括唐纳德·特朗普的连任以及这位当选总统的贸易保护主义政策。

但加拿大皇家银行助理首席经济学家内森·詹森 (Nathan Janzen) 指出，加拿大和美国央行的政策利率存在分歧，这是加元面临的当前阻力。

他认为未来几个月这一差距将会扩大。

他向《环球新闻》表示：“这将对加元兑美元的汇率造成下行压力。”

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两个经济体的故事

加拿大央行自6月份启动宽松周期以来，迄今已降息1.25个百分点，是全球降息速度最快、最早的央行之一。

尽管美联储 9 月份首次降息半个百分点引起轰动，但美国央行上个月已放慢降息步伐，降息 25 个基点。

詹森解释说，加拿大央行之所以必须更大幅度降息，是因为加拿大经济的疲软现象更加明显，而美国经济引擎依然保持强劲。

除了疲软的 11 月就业报告外，最近的数据显示，加拿大经济在今年第三季度低于加拿大央行的预期。尽管价格压力最近表现出一些粘性，但预计经济疲软将继续给整个加拿大经济带来通货紧缩压力。

詹森表示：“这确实意味着加拿大央行应该比美联储采取更积极的降息措施。”

加元贬值对加拿大人有一系列影响。加拿大游客不仅因为美元不再像以前那么值钱而面临美国之旅费用增加的问题，而且在国内，从美国进口的商品对企业来说也会更加昂贵。

就连上周提高了降息预期的蒙特利尔银行（BMO）也在周五给客户的一份报告中警告称，降息 50 个基点将对加元带来风险，“不容忽视”。

蒙特利尔银行加拿大利率总监兼宏观策略师本杰明·雷泽斯（Benjamin Reitzes）写道，如果加元因大幅降息而受到“重创”，那么在杂货店购物的消费者很快就会感受到这种影响。

雷茨写道：“食品杂货对加拿大人来说是一个特别敏感的领域，随着冬季新鲜食品进口量的增加，食品杂货将几乎立即面临压力。”

由于进口压力，加元疲软可能会加剧通货膨胀——如果汇率继续下跌，加拿大央行的抗击通胀进程将面临风险。

“对通胀和通胀预期的潜在影响不容忽视，”雷特斯写道。“并且，请注意，如果加元贬值势头增强，可能很难停止。”

加元疲软会阻碍加拿大央行吗？

加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆过去曾表示，虽然央行独立于其他司法管辖区为加拿大经济制定货币政策，但由于这种关系，政策利率与美联储的差异是“有限度的”。

“我们知道，当加元贬值时，进口成本就会上升，从而导致消费者价格上涨，这与加拿大央行的政策目标相悖，”詹森说。

但詹森并不认为，由于担心加元走强，加拿大央行周三会不敢再进行更大幅度的降息，将利率下调 50 个基点。

他说，在整个消费支出中，加拿大人的平均支出中只有约 10% 用于进口商品（不包括机动车）。其余支出主要集中在服务方面，包括住房。

詹森表示，由于加拿大经济降温导致的典型篮子中剩余 90% 的商品仍然面临严重的通货紧缩，央行可能会容忍加拿大预算中进口商品所占比例相对较小而带来的压力有所上升。

换句话说，詹森认为，加元疲软尚未危及加拿大央行抑制通胀的使命。

尽管市场已经有效消化了加拿大央行周三降息 50 个基点的预期，但 Janzen 预计，如果央行实现预期降息，加元本周将不会进一步下跌。

加拿大央行准备降息，为什么加元要承受冲击3

但他也认为，市场低估了未来几个月加拿大央行和美联储之间的分歧可能有多大，随着加拿大经济持续走强，美联储可能会提前停止宽松周期。

詹森表示，这意味着到 2025 年加元可能还会进一步下跌。

他补充道，加拿大央行较早启动宽松周期也有其好处，那就是预测的经济复苏可能更近在眼前。

加拿大皇家银行认为，随着之前降息的滞后影响开始为消费者和企业带来一些缓解，加拿大经济将在 2025 年下半年反弹。詹森确实指出，美国贸易政策持续存在的“不确定性”可能会对两种货币之间的汇率产生进一步影响。

但一旦加拿大央行的政策利率达到中性水平，并且与美联储的利率差距停止扩大，他就会看到加元前景一片光明。

转载地址:https://globalnews.ca/news/10909029/bank-canada-interest-rate-loonie-dec-2024/

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