加拿大统计局最新发布的消费者物价指数(CPI)报告显示,2025 年 10 月通胀率降至 2.2%,比 9 月的 2.4% 略有回落。虽然降幅不大,但整体趋势继续指向物价压力逐步缓解,通胀正进一步逼近加拿大央行设定的 2% 目标区间。
汽油价格下降成主要拉动力
10 月通胀放缓的最大贡献来自 汽油价格。统计局指出,相比 9 月,10 月汽油价格出现更明显的回落,原因主要是全国进入冬季燃料转换期,零售商开始销售成本较低的 冬季混合燃料。
此外,国际油价在秋季经历波动,但整体保持在较低区间,也为加拿大零售油价下降提供了外部助力。
过去一年中能源价格一直是通胀的主要不稳定因素,而此次汽油成本的持续下滑,为整体 CPI 带来了明显缓和作用。
食品杂货价格五年最大月降幅
10 月食品杂货价格 环比下降 0.6%,为五年来最大单月跌幅,成为本月 CPI 另一大拉低力量。
从具体品类来看:
鸡肉价格显著上涨,持续受到供应链调整与生产成本影响。
部分加工食品价格下降,如烘焙食品、罐装食品等。
新鲜蔬菜价格出现明显回落,尤其是绿叶蔬菜与根茎类产品。
虽然个别食品仍在涨价,但整体食品成本呈现出今年少见的宽松迹象。
年比来看,食品杂货通胀率也已从此前的高位回落,有助加拿大家庭在生活成本高企的背景下稍作喘息。

通胀仍略高于市场预期
尽管整体 CPI 回落,但 10 月的通胀数据仍略高于经济学家普遍预测的水平。
多数分析师原先预计通胀会降至 2.1% 或更低,但部分分项价格上涨抵消了食品和能源的降幅。
在此次报告中,推动价格走高的最大“意外因素”来自 手机服务费。
手机服务费用出现罕见上涨
加拿大统计局指出,手机服务费在 10 月上涨 7.7%,是自 2023 年 4 月以来首次出现明显涨价。
这一涨幅主要受以下因素推动:
电信运营商取消部分促销计划
数据与套餐结构调整
地区间竞争差异导致费用回升
由于手机服务属于 CPI 中的高权重项目之一,价格上涨对整体通胀形成短期上行压力。
核心通胀仍连续放缓
尽管分项波动较大,但剔除食品和能源等易波动项目的 核心通胀 持续降温,这是加拿大央行最为关注的指标之一。
经济学家指出,核心通胀的稳定下降反映出:
总体需求放缓
劳动力市场逐步回归平衡
企业提价能力减弱
这些因素均为央行未来降息创造条件。
对央行下一步政策意味着什么?
此次通胀数据引发市场重新评估加拿大央行的政策路径。虽然通胀略高于预期,但整体趋势向下,使央行距离政策转向更近一步。
分析人士普遍认为:
若通胀继续维持在 2% 附近区间
且核心通胀保持下行
再加上疲软的经济和就业市场信号
那么 2026 年初进一步降息 仍具可能。不过,银行界也提醒,分项价格的波动性依然较高,尤其是能源与服务类价格,可能在短期内形成不确定性。
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